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别让实体企业再“谈险资色变”

作者:皮海洲 +关注作者 来源:菲律宾申博太阳城 2016-12-13 11:06 标签:
规范险资举牌来说,更需要的是一种日常监管,长效监管。

  近日,保监会下发监管函,针对万能险业务经营存在问题,并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对其在产品开发管理中存在的问题,责令其进行整改,并在三个月内禁止申报新的产品。对其他在万能险经营中存在类似问题的公司,保监会称正密切关注其整改进展,视情况采取进一步的监管举措。

  不仅如此,根据安排,保监会还将安排检查组进驻前海人寿、恒大人寿,对前海人寿、恒大人寿的治理规范性、财务真实性、保险产品业务合规性及资金运用合规性开展现场检查。

  保监会叫停前海人寿万能险新业务,对前海人寿等保险机构采取监管措施,无疑会在业内掀起波澜。虽然保监会对前海人寿的查处未必是因为证监会主席刘士余12月3日怒批“野蛮人”收购的缘故,但在刘士余怒批“野蛮人”为“妖精”、“害人精”、“行业强盗”的当口,这一事件还是格外引人关注。

  前海人寿是不是“野蛮人”?这个结论当然只能由监管部门来作出。不过,前海人寿不是市场里的“乖孩子”却是不争的事实。今年中国股市中几起影响比较负面的举牌事件中,几乎都留下了前海人寿的身影:如“万宝之争”、又如南玻A高管集体辞职事件,都和前海人寿有关联。由于“宝能系”给市场留下了“野蛮人”的形象,以至11月末前海人寿闪电买进格力电器股票时,吓得董明珠面容失色,警告前海人寿不要做“破坏‘中国制造’的罪人”。正是基于前海人寿“坏孩子”的形象,监管层对其采取监管措施,对于规范险资举牌,规范险资在中国股市上的投资行为具有十分积极的意义。

  应该说,险资投资中国股市原本是一个“双赢”的选择。一方面在目前“资产荒”的背景下,险资进入中国股市,在一定程度上可以解决投资渠道短缺的难题,满足险资的投资需求;另一方面,险资进入也给中国股市带来了资金,带来了实力投资机构,有利于中国股市的稳定发展。实际上,中国股市引保险资金入市的一个重要目的,就是希望险资作为一种实力机构,能够理性投资、价值投资,在成为稳定股市重要力量的同时,也成为投资者学习的楷模。但前海人寿的表现,让上市公司对险资举牌谈虎色变,成了这些公司眼中的“野蛮人”,这就难怪一向低调、儒雅的刘士余在谈及“野蛮人”收购时也如此“怒发冲冠”。毕竟宝能系在万科A、南玻A举牌中或进驻后的做法,具备极大的争议性,甚至有可能成为优质公司的“杀手”,动摇中国股市的根基。

  今年前十月,万能险收入在前海人寿保费收入中的占比超过80%。叫停前海人寿的万能险也就意味着叫停了前海人寿乃至宝能系的资金来源。这样宝能系在股市里的举牌也就难以为继了。

  当然,就规范险资举牌来说,叫停前海人寿万能险新业务,同时检查前海人寿保险产品业务合规性及资金运用合规性,只是第一步,也是临时性的突击措施,其目的也是为了敲山震虎,对险资在股市里的举牌起到震慑作用。而就规范险资举牌来说,更需要的是一种日常监管,长效监管。就此而论,这就更需要完善规范险资举牌的制度建设,让险资进行股票投资以及险资举牌有章可循。

  比如,规范险资投资的资金来源渠道及使用规则,严禁险资“短钱长投”,严禁险资在投资过程中采取杠杆资金。因为这种做法,让保险资金不再“保险”,而是变成了“风险资金”。这不仅将保户置于巨大的风险之中,而且也将保险机构置于风险之中,同时也极大地增加了股票市场的投资风险,甚至危及到举牌标的公司的健康发展。

  又比如,拔掉险资的“虎牙”,让险资成为“没牙的老虎”。除了允许险资进行同业间的收购之外,险资对于其他上市公司的投资,一律只能是财务投资,而不得参与对上市公司控制权的争夺,包括直接进入公司董事会或指派他人进入公司董事会,或直接干预上市公司发展等。对于超过5%以上的投票权,只能有条件行使,如仅限于维护自身权益或投资者权益不受损害,在涉及上市公司经营发展的重大决策时,应放弃行使表决权。如此一来,“董明珠们”也就不再谈险资而色变了。


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