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为了把儿子养大 国家也是操碎了心……

作者:张茹 +关注作者 来源:菲律宾申博太阳城娱乐网 2017-03-14 10:46 标签:
国家拿出了多少钱来支持“长子”?

  两会上,关于国企的话题是代表们关注和热议的焦点。

  全国政协委员、原工商银行行长杨凯生表示,2015年国务院提出“三去一降一补”的任务后,到2016年末,我国规模以上的工业企业,尤其是国有企业的杠杆率仅略有下降。

  国资委数据显示:

  102家中央企业的总负债率为66.6%,比去年下降了0.1个百分点。其中80%以上负债率的央企一共12家,负债率超过85%的有4家,这四家中有两家完成了重组,负债率降低到70%以下。

  可以看到,杠杆率数字只能说稳住了,没有再大幅攀升。发改委财金司副司长孙学工指出,“首先要做的是遏制住杠杆率过快上升的势头,把增量控制住。”

  国资委主任肖亚庆此次在“部长通道”上对媒体表示:“总的负债率就实体经济来说还是比较稳定的,过去这几年。总的债务风险是安全的、可控的。无论是发行的债券还是向银行借贷的水平都处于比较合理正常的水平,我对此也是非常有信心的。”

  如果说重组合并是降低负债率的措施之一,另一些国企的去杠杆措施则更为激烈:

  2016年9月12日,广西壮族自治区南宁市中级法院于9月12日宣告终止广西有色重整程序,并宣告公司破产。原因是广西有色及管理人未能在人民法院裁定重整之日起六个月内提出重整计划草案,至今也未申请延期。

  广西有色确认的债权额为145.14亿元,国家开发银行、五矿信托、申万宏源、浦发银行等诸多金融机构卷入其中。按照程序,破产清算以后公司资产将依法拍卖,按照职工工资,所欠税款,优先债权,普通债权的顺序进行清偿。统一顺序不足以清偿的,将按照比例分配。

  破产财产偿还完在职员工与所欠税款后,相信留给债权人的也只是沧海一粟。甚至部分分析人士称,广西有色此次债权人获得的偿还率应该不足20%。

  地方国企破产清算之前优质资产一般已被隔离,破产之后企业还在正常经营。所以这个破产只是相对于债权人来说的。对于地方政府来说,资产还在,只是换了个口袋,并且化解了一次重大危机,解决了一个巨大的债务包袱。对于企业来说,无债一身轻,回归正常生产经营,更有利于恢复发展,走出困境。对于债权人来说最为悲惨,由账面损失变成了实际损失。

  从去年以来,地方政府开始把地方国企债务化解的希望转向债转股:从企业到银行,从银行到资产管理公司,从资产管理公司到政府,从政府到央行。通过债务不断转移,延长企业的生命周期,最后央行充当最后贷款人,通过经济复苏,慢慢化解。

  但目前来看国内实体通胀,资产泡沫,汇率贬值严重,央行充当最后贷款人已经不切实际。长痛不如短痛,看地方政府思路已经由债转股,转向破产重组甚至是破产清算,即便是债转股,也先要求大规模削债,同股不同权,一年2%左右的股息。

  国家养不起国企

  企业杠杆率高,实质是资本金不足。同时,要约束企业的负债率,要有明确的指标,不仅是对企业经营层,更重要的是对企业出资人、企业监管者等的约束。

  国务院已发现了这个问题。2016年12月,中央全面深化改革领导小组会议就提出,中央国有资本经营预算支出除调入一般公共预算和补充全国社会保障基金外,主要用于解决国有企业历史遗留问题及相关改革成本支出、国有企业资本金注入和其他支出等。

  国家拿出了多少钱来支持“长子”?

  2016年全国国有资本经营中886亿用于补充资本金,只占2015年实际支出的92%。中央的国有资本经营预算中,用于央企资本金补充的399亿,与2015年相比,只占77.6%。

  而在2017年预算中,准备用于补充央企资本金的332亿,只占去年的80.9%。这说明国有资本经营预算乃至一般预算中,无力拿出那么多钱来支持现有国企的正常经营发展所需要的资本金。

  深改组明确提出要加大国有资本金的注入,要真正做到不容易,大家很担心有没有那么多钱,实质证明难度比较大。

  债转股能救多少企业?

  金融风险日趋积累,“借新还旧”的方式已渐行渐窄。从操作层面来看,在国企的政治背景和隐形担保下,债转股被寄希望是化解债务的又一形式。

  2016年10月,国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》,大量国企迅速宣布了债转股框架方案。在3月2日的国新办发布会上,郭树清介绍,目前市场化债转股签约金额4300多亿元,实施金额400多亿元。覆盖的行业主要包括钢铁、煤炭、化肥等产能过剩较为严重的领域。

  银监会主席郭树清甫一上任就明确表示,债转股强调市场化与法制化,不搞行政命令、不搞行政谈判,同时没有指标计划,完全是由当事各方自觉自愿协商谈判。但是,扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”禁止作为市场化债转股的对象。

  需要清楚的是,债转股只对债务进行了重组,并没有从根本上改善企业运营,只能暂时缓解面临困境企业的负担;且如果这些企业没实施改革,那么这些广泛采用的债务重组方案,还可能在更长时间内加剧债务问题以及资本的错配。对于银行来说,这样的纾困方式也容易导致银行越陷越深。

  这样的表态意味着,银行对债转股这条路径是非常审慎的。

  谈及如何降低负债率问题,国资委主任肖亚庆提到:降低负债率的根本是企业得增加效率,盈利水平高了,会逐渐把负债降下来;严格控制盲目投资。单纯为了扩大规模,特别是融资式贸易,这个是要严格禁止的;你是为了发展生产,为了挣更多的利润效益,这样的负债实际上是为了长远发展;

  企业的发展一定要和市场的大规律相结合,你看远期,可能十年八年是上涨的。从监管的制度建设,发生债务危险的苗头监测上,以及违规责任追究上加强。去杠杆,降低债务是央企今后一段时间重点关注度的问题。

  中企君行文至此,不忘补充一句:

  还应重视建立企业负债约束机制,如果不注重这些,不需要多长的时间,企业的负债数字仍然会周而复始的不断攀升。


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