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国资委将深度介入万科股权

作者:张茹 +关注作者 来源:菲律宾申博太阳城娱乐网 2016-12-21 10:36 标签:
消息称,华润已将有关万科股权的谈判权上交国务院国资委。谈判桌上,宝能系面对的是一个更强势的对手。

  宝万之争持续了一年半时间,历经宝能、华润、恒大、安邦等各路股东以及公司管理层的多轮博弈,似乎正在朝着明朗的方向发展。

  12月18日下午,万科宣布终止收购深铁资产,引进深铁成为第一大股东来对抗宝能的设想告吹了,但不一定是坏事。

  重组失败谁是最大赢家?

  重组深圳地铁本来是被看作王石用来抵御宝能等资金的计划。但如今因为情况已变,至少宝能暂时不会再对万科管理层带来太大的“威胁”,甚至会逐步退出万科。因此,有机构人士戏称,万科重组深圳地铁,无论成败,赢家都可能是王石和万科管理层。

  在证监会刘士余讲话之后,保监会亦开始采取严厉警戒。12月5日晚间,保监会突然发布信息,停止前海人寿(宝能系旗下)万能险的新业务,同时,叫停前海人寿、恒大人寿等6家险企的互联保险业务,并派检查组进驻调查。而且保监会高层频繁表示要对险资举牌进行规范。因此,宝能等险资继续大幅增持万科A股的可能在下降,相当于为王石等万科管理层设置了一道政策屏障。

  “我们认为,万科管理层是最大的赢家,宝能反而要承受一定的压力。”一位不愿透露身份的券商人士表示,宝能虽是目前的第一大股东,但其持股成本比较高,而且有不小杠杆在里面。在万能险被叫停以及险资举牌受限后,短期预计难以再拿巨资增持。这也意味着,万科A股股价如果继续下跌,不仅之前账面浮盈没有了,而且还会出现亏损,甚至强平。

  王石和万科管理层虽然也持有一部分股票,但持股成本很低,且都是长期持有,对股价短期波动并不敏感。在新的监管政策下,重组失败带来的股价下跌有可能帮助王石等更好地抵御已经进门的“野蛮人”。

  根据万科在7月7日提交监管层的举报信中披露的宝能系最新资管计划持仓情况,4个持仓成本最高的资管计划在17.26元至18.22元之间。

  在监管层的干预下,万科股权大战的逻辑或得到改写。12月17日,恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧公开表示,恒大无意也不会成为万科的控股股东。此外,有消息显示,宝能目前正在寻求退出万科的合理方案,并物色接盘侠。

  从今年3月起,万科管理层为引进深铁为万科的第一大股东而开始的长达半年以上的奔走宣告终止了。在万科股权大战结束之前,万科管理层的精力须从引进深铁转移到引进新的大股东、妥善应对恒大和宝能后续的投资变动上。

  掌控局面者在后

  上海易居房地产研究院总监严跃进指出,万科此次发布公告,相关利益方实际上都会做策略调整。

  严跃进认为,对于华润来说,后续应该和万科管理层的协调力度加大,关系也不会像此前这么僵硬,华润依然会从国资的角度来引导万科的健康发展,甚至在引入多元化的机构投资者上会听取万科的意见;对于恒大来说,应该说继续加码持股的动作几乎不会有了,但不排除后续择机退出,这样要看股价的波动是否朝恒大撤资的有利方向发展;对于宝能来说,其动作会和万科一致。此事某种程度上也和宝能受到证监会方面的一些意见指导有关,宝能未来撤资也是很有可能的。甚至此类事件后万科宝能双方的争斗会减少,合作开发等也是有一定可能的。

  同策咨询研究部总监张宏伟则表示,恒大、宝能被保监会约谈,反映的信号是万科局面已经明朗了一点,但显然还有很多不确定性,利益各方将继续博弈。未来万科股权大战依然是市场关注的焦点。短期内,终止收购深铁资产对万科股价有负面影响。

  不过,就在万科宣布终止重组的当天,集团董事会主席王石表示,万科由一家小型的国有公司,改造成一家股份制公司、一家上市公司,去年万科的第一大股东发生了变化,到今天为止,股份的争执仍未结束,“在这个过程中,相当一段时间第一大股东是政府所有,这是一年前发生的变化,第一大股东被一家民营企业所取代,显然关于这场争论还没有最后结束。”

  “其实这次重组失败,主要就是华润方面不同意,公告中也体现了这一点,而在各方相继表态的情况下,未来万科新的重组方案想要通过,华润的态度仍至关重要,甚至左右宝能和恒大方面的选择。”有知情人士称。

  有报道提到,国资委接替了华润集团处理万科股权事件。此前傅育宁团队自己可以做决策,但是目前阶段,万科事件上,所有决策都由国资委来做,华润在此事的所有决策也都需要提前获得国资委批准。“国资委对股权的态度是不增持也不减持。”知情人士称。也就是说,“宝能系”如若筹划将股权转让予华润集团,谈判对象已由傅育宁团队变为国资委。

  “任性”王石该反思什么?

  历时一年的万科股权大战似乎正走向尾声。或许,这一年来万科经历的复杂局面,王石本人甚至整个万科管理层都未曾想到精心设计的股权结构会带来这么大的变故,更没想到“胜利”会以这样一种方式到来。

  王石的话语中似乎仍然介意宝能成为其第一大股东。万科最新一届的11名董事是2014年3月底举行的2013年度股东大会选举而出,以此推算,这一批董事的任期将于2017年3月底届满,万科的董事改选大战届时又将是一场风波。

  按照姚振华此前表态,一旦入主万科,仍会拥护王石的董事长地位,但事态发展早已偏离预期,姚老板的这句话算不算数不得而知。但坊间传闻,一旦宝能系取得控股权,王石将选择出走万科。不过王石本人却从未对此事做出过回应。目前,姚振华手持万科25.4%的股权,刨去各路机构和大佬持有的股份后,万科实际流通可供买入的股份仅约1/4,市场上可供争夺的筹码所剩不多。所以说,姚振华似乎已稳坐第一大股东的席位。

  关于万科股权争论还没有最后结束,万科董事会改组之前最后的这三个月将是最后的机会。


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