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最有钱的快递公司居然不是顺丰……

作者:张茹 +关注作者 来源:菲律宾申博太阳城娱乐网 2016-10-13 10:52 标签:
IPO筹得巨额资金、股价上涨,上市后市值翻倍,这时再转身看看快递行业的痛点,巨额资金不正是快递公司最需要的甘露吗?

  大多企业的终极梦想都是能够完成IPO登录A股,快递行业也不例外。从一开始的申通借壳艾迪西,到之后顺丰借壳鼎泰新材、韵达借壳新海股份、圆通借壳大杨创世,这些无一不显现出快递公司对上市的渴望。IPO筹得巨额资金、股价上涨,上市后市值翻倍,这时再转身看看快递行业的痛点,巨额资金不正是快递公司最需要的甘露吗?

  8个月时间,民营快递龙头老大顺丰从一家“不为圈钱上市”的企业变成了一家准上市公司。

  10月11日傍晚,中国证监会发布公告称,马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司重大资产置换以及发行股份购买资产,并且募集配套资金事项获得有条件通过。这意味着顺丰即将实现借壳鼎泰新材登陆A股市场。

  顺丰的创始人王卫过去一直都宣称不想让公司上市,直到今年2月份首次披露正在接受上市辅导,仅仅3个多月之后,上市公司重组方案迅速确定。和之前的圆通、申通一样,顺丰同样是选择借壳上市。

  豪言壮语应犹在,只是现实改

  此前一天,“三通一达”中最晚宣布上市计划的中通上市招股书曝光,中通计划将在美国纳斯达克上市,此次公开发行募资金额15亿美元,超过顺丰的80亿元人民币、申通的48亿元人民币以及圆通的23亿元人民币,最让业内人士诧异的是中通今年前6个月的净利润水平达到惊人的18%。

  圆通速递是在今年年初宣布借壳大杨创世,并且已经与9月份获得证监会的批准,成为中国的“快递第一股”。申通早在去年10月宣布借壳艾迪西,但是依然没有得到证监会的批复。

  哪家最有钱?

  这半年时间里,A股市场已经齐聚申通、圆通、韵达和顺丰“四大巨头”,如今,5家快递龙头都已公布了详细的财务资料,其中谁更赚钱,已经一目了然。

  根据此前其他四大借壳上市的快递巨头披露的经营数据,2015年,圆通、韵达、顺丰的净利润分别为7.2亿、5.3亿、16.2亿元;申通因2015年12月发布的借壳预案,未披露2015全年盈利数据,截至2015年9月30日,申通净利润为5.74亿元。

  中通快递2015年营收为6.39亿美元(约合42亿元人民币),净利润却达1.15亿美元(7.7亿人民币),净利率高达18%,中通披露的营业毛利率更是高达25.1%。相比较早先上市的圆通、顺丰等快递公司所披露的净利率仅在3%~6%之间,中通快递的利润率远远超过同行。

  2016上半年,中通的营业收入已经达到42.5亿元,净利润7.7亿元。安信证券结合行业淡旺季因素,预测中通全年盈利有望突破19亿元。

  顺丰的上市方案中显示,顺丰控股2015年营业收入达到473亿元,扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利为16.2亿元;2014年营业收入382亿元,扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利9.2亿元;2013年营业收入270亿元,扣除非经常性损益后归属母公司所有者净利18.9亿元。

  随着证监会有条件地通过顺丰借壳上市方案,圆通、中通、顺丰将先后进入资本市场,据介绍,由于美国上市实行的是注册制,所以上市进程会快于在国内上市,中通将在“双11”前,甚至在本月底在纽交所敲钟。

  抢占先机

  不到一年的时间里,快递公司先后借壳的局面让人不禁感叹同行业的“相爱相杀”。同一个行业如此争先恐后地涌入资本市场,背后的逻辑不外乎是圈钱扩张。圈钱并不可怕,可怕的是圈钱之后这些公司依旧有些瓶颈是无法打破的。

  事实上,行业形势更严峻的拐点已经出现了。国内快递行业平均单价连年下滑,从2007年到2015年,国内快递业平均单价从28.5元降到13.4元,已经砍去了一半,利润空间逐步压缩。

  而在运价连年降低的同时,市场增速却在明显放缓,拖累业务收入增速下滑。国家邮政局预测,今年中国快递业的业务量将完成275亿件,同比增长34%,但这个数字去年是48%,再往前的连续四年都在50%以上。

  2015年度快递行业收入增速从2014年的40%快速下滑至2015年度的24%,主要原因是网购热情的冷却。已经举办了7年的淘宝双十一俨然成为线上线下商家买家狂欢的盛宴,但近两年也因货品质量、快递后遗症以及营销手段等倍受诟病。冰冻三尺非一日之寒,网购的诸多问题反应在快递行业上也是一系列数据的下滑。

  因此这也使得快递公司们加快了上市步伐,同时也多方布局抱团取暖。

  2012年度申通斥资1.6亿收购天天快递;2013年5月阿里巴巴集团联合顺丰集团、三通一达,宅急送、汇通等快递公司成立“菜鸟网络”,这些都是行业收缩抱团取暖的例子。对比欧美成熟发达市场,行业集中度高、寡头垄断格局会是国内快递行业的发展方向。因此也解释了快递企业加速上市圈钱,从而进行收购整合的意愿。

  可以这样预判,快递行业终究会成为3家-4家大型快递企业垄断的格局,集中度将大幅提升。现在不加快融资速度,今后就会加大被合并的机会。


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